[加评论] 页面有问题?请点击打印板-》打印版                  [推荐此文给朋友]
[博讯主页]->[财经与科技]
   

欧洲经济硬着陆风险加大
(博讯北京时间2008年8月19日 转载)
    
    来源:香港经济导报
     张锐/由于受到美国次贷危机的强烈波及以及信贷紧缩和本币升值的直接影响,作为全球第二大经济板块的欧洲经济体似乎正走向硬着陆,甚至有可能陷入衰退,由此也加剧了全球经济未来增长前景的模糊化和复杂化程度。 (博讯 boxun.com)

    
    数据恶化昭示前景堪忧
    
    借助于自身市场持续整合的力量和部份国家出口的强势拉动,欧洲经济列车在过去五年的时间中一直稳定行驶在健康而快速的轨道之中。但是,外部次贷危机的突然冲击和全球经济放缓的残酷结果不仅让欧洲经济的前行脚步嘎然而止,而且一系列最新数据显示欧洲的未来经济前景不容乐观。
    
    首先,反映生产者和消费者对经济走势乐观程度的经济敏感指数(ESI)连续大幅回落。数据显示,欧盟27个成员国7月份经济敏感指数为88.7点,比前一个月下降5.8点,跌至2003年3月以来的最低点,其中欧元区同期该指数为89.5点,比前一个月下挫5.3点,为2001年10月以来的最大单月跌幅。其次,体现经济体中工商业活跃程度的商业景气指数(BFI)持续低迷。据欧盟委员会发布的最新数据,7月份欧元区商业景气指数从前一个月的0.13点降至-0.21点,跌至2005年5月以来的最低点。而在欧元区以外的英国,7月的商业景气指数创下了该数据近十年的最大月度跌幅。
    
    再次,昭示制造业强弱状况的采购经理人指数(PMI)倍显疲态。一般而言,PMI指数高于50表示制造业出现扩张,低于50则表明萎缩。而欧委会对欧元区5000家企业的采购经理人所进行的一项重要调查显示,商业活动在今年5~7月已经连续三个月萎缩,创下2001年11月以来的最低水准。同时欧元区之外的英国的采购经理人指数也从5月的49.5下降到7月的45.3。
    
    最后,与五年前欧洲经济低迷时期仅有德国及欧元区主要经济体衰弱不同,本轮经济回落周期几乎将所有欧洲国家囊括殆尽。据欧洲三家主要经济研究机构德国经济研究所、法国国家统计及经济研究所以及意大利经济研究所日前提出的联合报告指出,目前,意大利、西班牙、葡萄牙、爱尔兰和丹麦陷入衰退的风险最大,而从最乐观的角度看,英国和法国将面临经济停滞。一系列疲弱的数据和现象很难让人们对欧洲经济的总体发展前景作出乐观的判断。日前,欧盟统计局已将今年欧洲经济增长的指标向下修正为1.8%左右,明年为1.5%。而雷曼兄弟则认为,欧元区15国的经济增长正在快速失去动力,欧元区今年陷入彻底衰退的可能性达40%。
    
    房地产市场成为重灾区
    
    过去十年欧洲的房地产价格一路劲升,并成为了欧洲经济中最为亮丽与活跃的板块。而如今房地产春光不再,沦落成了欧洲经济体中最为受伤的部份。由于十年间房地产价格上涨了超过其长期平均价值的20~30%,这种历史堆积而成的泡沫本身就为今天房地产价格的坍塌积蓄了条件。数据表明,进入2008年以来,欧洲国家房地产价格都出现5~30%不等的下降。问题的关键在于,就在欧洲房地产市场走下坡路的同时,大洋彼岸传来的次贷危机开始在欧洲发酵。由于许多欧洲银行都在美国房地产业务上蒙受了巨大损失,令银行融资成本增加,从而迫使金融机构自觉地控制向本国房地产贷款。
    
    房屋信贷的收缩直接导致了欧洲房地产投资与消费的锐减。据欧洲专业顾问公司Atisreal提供的数据称,2008年上半年,全欧洲企业用房投资已经下降了30%,为1,600亿欧元,其中第二季度投资322亿欧元,为2005年以来的最低水准。除了企业用房投资与需求减少外,家用住房的需求也受到了信贷紧缩的极大制约。据英国皇家特许测量师学会(RICS)最新的调查报告显示,2008年6月份,全欧房屋成交量创30年来最低,当地房地产公司第二季平均完成的房地产交易较去年同期减少四成。
    
    一方面是信贷的紧缩,另一方面是需求与价格的降低,两种力量势必将房地产开发商打入痛苦的深渊。前不久,西班牙最大的房地产开发商之一马田萨-法迪萨公司由于身背52亿欧元债务而不得不申请破产保护。需要指出的是,由于马田萨-法迪萨公司同时涉足了英国等其他欧洲国家的房地产开发,其破产势必在欧洲引发“蝴蝶效应”。专家指出,类似于马田萨-法迪萨的破产事件在欧洲可能还会发生。
    
    房地产市场的萧条已经导致宏观经济基本面的恶化。在德国,房地产价格的下降急剧加大了消费的疲软程度。数据显示,德国8月份消费者信心指数大幅下降至2.1点,为2003年7月以来最低水准,其中大约有0.8个点由房屋需求低迷所引致。在西班牙,由于房地产及其建筑业创造了20%的就业机会,房地产的萎缩直接导致了失业率的加速上升。截止到今年第二季度,西班牙失业率升至10.4%的三年高点,位居全欧第一。在英国,由于第二季度建筑业产值下降0.7%,直接导致其当季英国国内生产总值比前一季度增长0.2%,为三年来最低的季度环比增幅。
    
    影响未来经济走势的关键
    
    虽然前述一系列数据可以作为我们判断欧洲经济未来走势的重要指标,但在实体经济活动中,许多的具体因素也在随时发生著作用。质言之,如果某些经济因数的改良或者恶化都可能导致原有数据的重新调整和变异。因此,对于欧洲经济而言,以下经济变数值得关注:
    
    
    郑重声明:本则消息未经严格核实,也不代表《》观点。一个劳动人民群众喜闻乐见的好地方:http://www.
    
    —石油价格。数据表明,欧洲对海外石油的依赖度为60%,而且由于北海石油生产萎缩,其对石油进口依存度未来将扩大67%。这就意味着,国际市场的原油价格将直接影响着欧洲企业的成本和物价水准,并最终决定欧洲的经济增长率。
    
    —通货膨胀。按照欧洲中央银行设定的标准,欧元区通胀为2%。但截止6月份,欧元区通胀率已经抵至4%,而欧元区之外的英国也达到了3.8%。如果这种趋势得不到有效控制,企业成本不仅因通胀上升而增加,而且由于欧洲本身消费拉动经济的力量十分式微,通胀对于消费的抑制作用将更加严重。—利率政策。围绕欧洲地区利率是否会发生变动的话题,市场上目前出现了两种完全相反的声音:金融市场认为欧洲央行将在今年年底到2009年2月之间将主导利率上调25个基点至4.5%,但按多数经济学家的看法,决策者将在今年维持4.25%的利率,明年将减息。不过,笔者认为,欧洲央行是一个专注于价格稳定这一主要任务的强硬派机构,其利率政策的调整将紧跟通胀趋势,从而会对企业经营与消费产生不同的影响。
    
    —汇率变动。由于美元的持续贬值,无论是欧元还是英镑在最近几年中都处于持续升值状态。其中欧元兑美元一度冲到1.4美元的“临界点”,并且最近五年间欧元升值了50%以上。这种状况极大地削弱了欧元区企业的出口能力和竞争力。不过,如果美联储伴随着国内通胀的恶化而扭转其宽松的货币政策,欧元出现一定幅度的回落,欧洲企业的出口环境将得到相应改善。—出口能力。
    
    一方面,目前美国约占欧盟出口的四分之一,美国经济未来的改善状况决定着欧盟企业出口状况。另一方面,欧元区经济的弹性很大程度上依赖于德国出口,尽管目前德国出口还在持续增长(主要得益于中国、俄罗斯等快速增长的经济体对德国资本商品的强劲需求),但受全球商品需求放缓的影响,德国出口所面临的压力也不可小觑。 _(网文转载) (博讯 boxun.com)

博讯相关报道(最近20条,更多请利用搜索功能):
  • 欧洲经济亮红灯德国收缩幅度最大


    点击这里对此新闻发表看法
  •    
    联系我们


    All rights reserved
    博讯是畅所欲言的场所、所有文章均不一定代表博讯立场
    声明:博讯由编辑、义务留学生、学者维护,如有版权问题,请联系我们。另外,欢迎其他媒体 转载博讯文章,为尊重作者的辛勤劳动以及所承担风险,尊重博讯广大义务人士的奉献,请转载时注明来源和作者。